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PrimaCom "neutral"
19.07.2001
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch stufen die Aktie des deutschen Kabelfernsehanbieters PrimaCom (WKN 625910) von akkumulieren auf neutral herunter.
PrimaCom werde die Unternehmensergebnisse für das erste Halbjahr 2001 am 30. August bekannt geben. Man gehe davon aus, dass der EBIT im Vergleich zum Vorquartal um 3,1% auf 15,8 Mio. Euro sinken werde, während der Umsatz um 11,8% auf 43,5 Mio. Euro steigen solle. Im Vergleich zum Vorjahr erwarte man, dass der EBIT um 39% und der Umsatz um 58,8% steigen werde, was hauptsächlich auf die Übernahme von Multikabel durch PrimaCom zurückzuführen sei.
Für das Fiskaljahr 2001 werde ein EBIT von 65 Mio. Euro und ein Gesamtumsatz von 177 Mio. Euro erwartet, was einer Steigerung von 42% gegenüber dem Vorjahr gleichkomme. Ende 2001 werde die Nettoverschuldung des Unternehmens 862 Mio. Euro betragen. Der Verlust pro Aktie habe im Jahr 2000 1,1 Euro betragen und werde sich im Jahr 2001 nach Schätzungen der Analysten von Merrill Lynch bei 4,3 Euro bewegen. Für das Finanzjahr 2002 rechne man mit einem Verlust pro Aktie in Höhe von 5 Euro.
PrimaCom sei davon ausgegangen, dass zusätzliches Kapital in Höhe von 75 Mio. Euro notwendig sein werde, um das Unternehmen liquide zu halten, könne jedoch wahrscheinlich mit einem noch größeren Kapitalbedarf rechnen, wenn die Unternehmensziele nicht erreicht würden. Auf lange Sicht erwarte man, dass es als Teil einer generellen Tendenz zur Konsolidierung des europäischen Kabelanbietermarktes zu einer Verbindung zwischen PrimaCom und den deutschen Marktanteilen des Mittwettbewerbers Liberty Media kommen könnte.
Aufgrund einer fortgesetzt angespannten Situation auf dem Kabelanbietermarkt und dem Mangel an neuen Impulsen vor der Fusion mit UPC, die voraussichtlich im 2. Halbjahr 2001 zum Abschluss kommen werde, habe man sich entschlossen, zur Jahresmitte ein downgrade der Aktie von akkumulieren auf neutral vorzunehmen. Die langfristige Empfehlung der Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch laute "accumulate".
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